兩岸經濟協議(ECFA)話題，持續在「博鰲論壇」中發酵，早收清單概念股如紡纖、汽車、塑化、工具機等類股，近期成為外資與股市買盤追逐標的，也引發市場對於投資「早收」概念股能否真能如預期「早點收獲」的熱烈討論，至於一些不確定列入早收清單中的族群如金融股，能否同樣給予一樣的關注，同樣是投資人在意的議題。

大陸國家副主席習近平上周六接見以兩岸共同市場基金會最高顧問錢復為首的台灣代表團時表示，兩岸洽談ECFA的早期收獲清單「應儘速確定」；大陸國務院台灣辦公室主任王毅稍後也提到，早收清單「大家拭目以待」，透露出中共官方近期可能在早收清單上有所突破。

本周早收清單成為市場最為熱門的討論議題，大家都在押寶，是綠能產業還是一般認定的五百~七百項優先族群會先納入，面板已確定不納入，那金融股呢？雙方態度都還保守，兩岸雙方都期待第三次ECFA正式協商可以讓早收名單大致確定。

不過ECFA二次協商時，大陸協商代表商務部台港澳司長唐煒已為早期收穫清單協商定調為「快易少」，即早收清單要好簽、快簽，就不可能面面俱到，也因而引發我方提出的五百項清單可能再縮水的疑慮，且對於金融業列為優先早收名單，不少中國代表似乎態度相對保守。部分早收清單會不會因為談判協商沒共識，從「早收」變「晚收」讓投資人相當疑慮。

回歸於ECFA的初衷，兩岸雖都是世界貿易組織（WTO）成員，但彼此經貿往來仍有許多限制，加上目前全世界有230餘個自由貿易協定，彼此間互免關稅，為避免台灣在區域經濟整合體系中被邊緣化，並有利台商全球布局，並吸引外商來台，因此積極希望爭取兩岸簽定ECFA。台灣最大受惠主要來自關稅減免或減免程度，因此對台灣來說項目愈多愈好，不過此部分牽涉到雙方對於互惠程度的認知，有得必有失。

台商希望儘速洽簽，目標在於中國廣大內需市場及ECFA簽訂後可參加的東協加一市場，透過關稅減免而擴大外銷市場；但是對於兩岸是否給予高過東協或是WTO架構的優惠條件，恐怕不宜太過想像。

希臘債務危機讓市場度過了驚濤駭浪的一周，並非今年開始時投資人所預料。而華爾街日報報導說，投資人接下來仍應注意四大可能的「意外」：其他政府債信、美元堅挺、油價大跌與經濟復甦意外強勁。

最近投資人密切關注高負債的希臘、葡萄牙與西班牙，卻忽略了負債更為嚴重的日本。國際貨幣基金估計，日本國債相對於國內生產毛額（GDP）的比例，將從1998年的120%增至今年的218%。相較之下，美國國債相對於GDP的比例是85%。

日本公債市場向來非常穩定，10年期日本公債殖利率目前仍在2%以下，主要歸功於持有日債的投資人多是忠心、積蓄甚多的日本國民。但是最近有跡象顯示，日本公債的國內需求已在消退。而基於日本公債7.5兆美元的規模，以及在全球金融市場的連動角色，日本債市不穩會成為衝擊市場的超級事件。面對經濟疲軟、金融體系虛弱以及赤字竄升的英國，則是另一個憂慮點。

相對於主權債市，市政公債、州政府債的地方債市也可能出現另一波危機。加州債券在保守投資人的擁戴下可把殖利率壓在2%以下，但是加州政府面對210億美元的預算赤字，一旦利率開始上揚，利息支出將消耗掉大半預算。一旦投資人開始憂慮這個問題，將拖累其他地方公債的價格。

但是目前的經濟數據愈發顯示，美國這次的復甦仍將遵循傳統的跌深反彈路線，力道可能超過市場預期。供給管理人協會（ISM）統計的製造業指數今年1月高達58.4%，遠超過分析師預估的55。另一項調查顯示銀行放貸的標準正在放寬，是經濟信心回溫的兆頭。

經濟復甦應能帶動油價漲勢，但中國方面的經濟降溫作法可能削弱全球整體石油需求。此外，更多油源在近年來持續探得，將陸續進入市場。BTIG公司市場策略首席分析師歐羅克認為，目前交在每桶72美元的油價，今年甚至將下探50美元。

因此，美元可能將持續堅挺。歐元正遭受南歐債信的衝擊，焦慮的投資人把資金轉回美元避險。商品與黃金價格也在下跌。而一旦美國經濟恢復得意外良好，Fed的升息訊號，就會讓美元繼續攀高。